유동일 매스뮤추얼 재정그룹 투자 자문가

11월 리츠 퍼포먼스
지난 11월초 발표된 10월달 비농업부문 페이롤 데이타가 예상보다 높게 발표되며 고용시장의 성장을 보임에 따라 잠시 하락을 보였던 리츠 지수들은 그 후 지속적인 상승을 보이며 11월 한달 동안에도 좋은 수익을 기록했습니다.

또한 12월초에 발표된 11월달 페이롤 증가 데이타는 예상보다 낮은 112,000개의 상승에 그쳐, 데이타가 발표됐던 12월 3일에는 채권 수익율이 무려 0.127% 포인트가 하락하며 채권 시장이 강세를 보였습니다. 이는 지난 칼럼에서도 말씀드렸듯이 채권 수익율과 리츠 배당 수익율과의 차이, 즉 스프레드(Spread)가 커짐에 따라 리츠 투자 옵션이 투자가들에게 보다 매력적인 투자 수단으로 작용하게 됩니다.

리츠 산업에 있어서 가장 오래된 인덱스인 NAREIT REIT Index의 수익율을 살펴보면, 11월달에 가장 좋은 수익을 기록한 리츠 섹터로는 다양한 종류의 부동산에 투자하는 Diversified REITs가 8.54%의 상승을 기록했으며, 다음으로는 6.6%의 상승을 기록한 숙박 리츠(Lodging/Resorts REITs)가 그 뒤를 이었습니다. 수년간 강세를 보이고 있는 소매 리츠(Retail REITs)는 5.15%의 수익을 기록했습니다.

리츠 섹터별 투자 수익율
Property Sector/Subsector
총 수익율 (%)
배당 수익율

2003
Nov
Year to Date

Equity REIT Index
37.13
4.30
25.49
4.79
Industrial/Office
33.26
2.57
18.79
5.22
Retail
46.77
5.15
34.63
4.49

Shopping Centers
43.12
5.55
31.03
4.63

Regional Malls
52.24
4.83
38.47
4.31

Free Standing
35.91
4.78
30.68
4.74
Residential
25.90
4.59
25.22
5.09

Apartments
25.49
4.69
26.97
5.11

Manufactured Homes
29.99
2.88
2.48
4.78
Diversified
40.25
8.54
29.91
5.01
Lodging/Resorts
31.69
6.60
21.57
2.34
Health Care
53.59
1.12
18.47
6.12
Self Storage
38.14
3.06
23.65
4.07
Specialty
38.55
4.87
22.00
4.59
Source: National Association of Real Estate Investments Trusts(r)

뮤추얼 펀드 수익율 비교
뮤추얼 펀드의 수익율을 모니터링 하는 모닝스타에 따르면, 12월 6일 현재까지 올해 가장
높은 수익을 보인 뮤추얼 펀드는 부동산 펀드로 28.64%의 수익율을 기록하고 있습니다.
다음으로는 26.07%의 수익을 보인 천연 자원 섹터 펀드가 두번째로 높은 수익율을 기록하
고 있습니다.

국내 주식형 펀드 수익율
Category Name
1 Month
YTD
3 Month
1 Year
3 Year
5 Year
Domestic Stock Funds






Specialty-Real Estate
6.89
28.64
12.47
32.38
23.02
22.02
Specialty-Natural Res
2.6
26.07
10.47
34.1
18.47
15.35
Specialty-Communications
6.75
20.62
19.81
27.46
-0.82
-11.44
Specialty-Utilities
2.07
20.3
10.76
25.98
4.27
0.4
Small Value
5.43
17.47
12.43
22.18
15.45
15.98

부동산 펀드중에서는 지난 8월달 리뷰에서도 1위를 차지했던 기관투자가들을 대상으로 하는
Morgan Stanley의 유럽 부동산 펀드가 40.72%의 높은 투자 수익으로 계속 높은 수익을 유
지하고 있습니다.

부동산 펀드 수익율
Category Name
1 Month
YTD
3 Month
1 Year
3 Year
5 Year
Specialty-Real Estate
6.89
28.64
12.47
32.38
23.02
22.02
Morgan Stanley Inst Euro Real Est A
9.12
40.72
18.08
47.63
35.73
21.04
Morgan Stanley Inst Euro Real Est B
9.11
40.48
18
47.21
35.39
20.71
ProFunds Ultra Real Estate Inv
10.26
39.61
17.39
46.17
25.11
---
PIMCO RealEstateRealReturn Strategy I
10.46
39.12
17.24
43.59
---
---
ProFunds Ultra Real Estate Svc
10.18
38.37
17.11
44.75
23.84
---

부동산 펀드 투자 자금 흐름
Merrill Lynch사의 보고서에 따르면, 12월 1일 기준 부동산 펀드내의 투자 자금은 총 418억
달러에 달하고 있습니다. 올 한해동안 부동산 펀드로 총 58억 달러가 유입됐으며, 주식 시장
에서의 자산 증가가 80억 달러, 그리고 기타 자산의 증가가 5억 9300만달러로 지난해 대비
%의 자산 증가를 기록하고 있습니다. 이는 2003년도 말의 274억 3100만달러, 2002년도 말에
는 152억 7500만달러, 2001년도 말에는 114억 4900만달러를 기록했었습니다.


부동산 펀드에 투자된 금액
증가율
2004년도 현재 (12월1일)
$ 418억 달러
52.40%
2003년도
$ 274억 3100만 달러
79.58%
2002년도
$ 152억 7500만 달러
33.42%
2001년도
$ 114억 4900만 달러