■리츠 투자 수익율 업데이트
미국 부동산 투자신탁 협회(National Association of Real Estate Investment Trusts)는 최근 부동산 투자신탁인 리츠(REITs)가 지난 5년동안 강력한 투자 수익율을 보여옴과 동시에 리츠 기업들의 지배력에 있어서도 수위를 차지했다고 발표했습니다.
리츠 주식들의 수익율을 가늠해 볼 수 있는 부동산 투자신탁 협회의 NAREIT Equity REIT Index는 지난 9월 15일까지 올해들어 12.6%의 상승을 보인 것으로 나타났으며, 리츠 주식들은 지난 2000년도초부터 현재까지 다른 주요 지수들의 수익율을 훨씬 상회하며 134%의 총 수익율을 기록하고 있습니다. 또한 NAREIT Equity REIT Index는 지난 30년 기간동안, 30개의 대형 우량주로 구성되어있는 다우존스 산업평균지수, 500개의 대형주로 구성된 S&P 500 지수, 기술주들로 구성된 나스닥지수, 소형주들로 구성된 Russell 2000지수등 대부분의 주요 지수들의 투자 수익율을 상회하며 안정적인 성장을 보였습니다.
■리츠의 분산 투자 효과
투자 수익을 증대시키기 위한 전략으로는 여러가지가 사용될 수 있으나, 성공적인 투자에 있어서 가장 중요한 전략중의 하나가 바로 분산 투자입니다. 자산 분배에 대한 연구에 있어서 권위를 자랑하는 Ibbotson Associates의 업데이트된 최근의 연구 결과에 따르면, 리츠 주식은 분산 투자를 통해 투자 수익율은 높이고 위험은 낮추는 역할을 충실히 수행하고 있음을 증명해 주고 있습니다.
1972년부터 2003년도까지 31년동안의 투자 수익율과 위험을 평가한 결과, 주식과 채권으로 구성된 투자 포트폴리오에 리츠 주식이 10%, 20% 편입될 경우, 다음의 표에서 보듯이 수익율은 증가하고 투자 위험은 감소하는 결과를 나타내고 있습니다.
또한 Ibbotson Associates의 연구는 리츠 수익율과 주식이나 채권 등의 다른 투자옵션 수익율과의 상관관계가 지난 10년동안 현저히 줄어들었다고 언급했습니다. 1994년도부터 2003년도까지 리츠 수익율과 주식 수익율과의 상관 지수는 120% 가량 줄어든 0.27까지 낮아졌으며, 같은 기간동안 채권 수익율과의 상관관계는 0.4에서 -0.15로 낮아졌습니다.
이와 같은 두가지 연구는 리츠 주식의 활용이 주식과 채권 투자에 있어서, 분산 투자를 위한 투자옵션으로 매우 적절하다는 것을 증명해 주고 있습니다. 높은 배당 수익율과 분산투자는 리츠를 대변하는 두가지 주요 특성이며, 이 두가지 특성이 모든 투자에 있어서 수익율에 매우 큰 영향을 미치는 요소임을 감안해 본다면, 리츠 투자에 대한 인식을 재정립하는데
도움이 될 것입니다.
■부동산 펀드 투자 자금 흐름
Merrill Lynch사의 보고서에 따르면, 9월 22일 기준 부동산 펀드내의 투자 자금은 총 359억 1,000만달러로 지지난주의 347억 2,000만달러에서 11억 9,000만달러의 증가를 보였습니다. 올 한해동안의 부동산 펀드로 유입된 투자 자금은 40억 3000만달러로 낙관적인 리츠 투자 환경이 투자 자금의 유입 원인으로 평가되고 있습니다. 2003년도 말의 부동산 펀드에 투자된 자금은 총 274억 3100만달러였으며, 2002년도 말에는 152억 7500만달러, 2001년도 말에는 114억 4900만달러를 기록한 바 있습니다.
